地量磨底需耐心

      
盤面綜述
        今日，市場延續(xù)了昨日尾盤的急拉，呈現(xiàn)高開之勢，然而在量能嚴(yán)重不足的背景下自然回落，尾盤小幅上揚，全天窄幅震蕩。具體到盤面上看，昨日強勢的5G概念因東方通信收到監(jiān)管問詢函而出現(xiàn)自然回落，亮眼的新能源汽車銷量數(shù)據(jù)為整個產(chǎn)業(yè)鏈提供了上漲的動力。近期，市場成交量持續(xù)低位，上證綜指的成交額已連續(xù)四日不足千億元，資金仍在觀望美聯(lián)儲加息路徑和中美談判的最新進(jìn)展。不過，從歷史數(shù)據(jù)上看，每次極致縮量之后幾個交易日，指數(shù)往往能收獲一輪短暫的上漲行情。
 
數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
         近期，關(guān)于支持企業(yè)融資的政策開始逐漸落地。一方面，管理層在持續(xù)深化上市公司并購重組機制改革，在鼓勵基于產(chǎn)業(yè)整合的并購重組、融資間隔縮短等利好政策下，多家上市公司陸續(xù)發(fā)布了定增預(yù)案，11月企業(yè)發(fā)布定增預(yù)案的數(shù)量較前期大幅增長，另一方面，今日，發(fā)改委表示，將支持信用評級優(yōu)良、經(jīng)營穩(wěn)健、在對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有引領(lǐng)作用的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)債融資，并將適當(dāng)調(diào)整審核政策要求，對優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)債加快審核的效率。多項支持民企融資的政策有助于化解部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資難的問題，從而改善企業(yè)盈利和基本面情況。
 
數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
         今日，國務(wù)院常務(wù)會議提出，明年將對創(chuàng)投企業(yè)實施個稅所得優(yōu)惠；同時，會議部署加快農(nóng)機裝備升級，鄉(xiāng)村振興和“三農(nóng)”概念短期有望受益于政策紅利。
         關(guān)于華為事件的最新進(jìn)展，加拿大方面終于批準(zhǔn)保釋，雖然附加了很多較為嚴(yán)苛的條件，但目前來看已屬于比較理想的結(jié)果。不過，扣押事件對市場短期雖有擾動，但目前整體影響已大幅度的弱化，中美雙方也在盡量將扣留和談判謹(jǐn)慎地作為相互隔離的兩個事件對待，目前中美談判也在如期展開，雖然期間消息面仍有反復(fù)的可能，但我們認(rèn)為，促進(jìn)協(xié)議的達(dá)成仍然是雙方共同的意愿。短期，激進(jìn)投資者可利用震蕩的波段進(jìn)行高拋低吸操作；而對于風(fēng)險偏好較低的投資者來說，不妨等待談判方向更加明朗化，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)再做布局。
財經(jīng)要聞
發(fā)改委：支持信用優(yōu)良、經(jīng)營穩(wěn)健、對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級或區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有引領(lǐng)作用的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券；符合條件的企業(yè)申報發(fā)行優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券，實行“一次核準(zhǔn)額度、分期自主發(fā)行”的發(fā)行管理方式；優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券實行“即報即審”。

中國銀保監(jiān)會召開償付能力監(jiān)管委員會工作會議，審議三季度保險公司風(fēng)險綜合評級結(jié)果和對部分公司的監(jiān)管措施，部署下一階段償付能力監(jiān)管和風(fēng)險防控工作。會議指出，外部環(huán)境變化給保險業(yè)帶來的壓力明顯增大，風(fēng)險隱患在保險業(yè)逐漸暴露，防范和化解重大風(fēng)險的任務(wù)依然是保險監(jiān)管的首要任務(wù)。會議強調(diào)，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅持新發(fā)展理念，堅定不移推動高質(zhì)量發(fā)展，堅決打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，穩(wěn)步推進(jìn)保險業(yè)償付能力監(jiān)管和風(fēng)險防控工作。

李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定明年起對創(chuàng)投企業(yè)實施個人所得稅優(yōu)惠，會議部署加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)機械化和農(nóng)機裝備產(chǎn)業(yè)升級，助力鄉(xiāng)村振興“三農(nóng)”發(fā)展。

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對外發(fā)布時間：2018年12月12日
報告發(fā)布機構(gòu)：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001