縮量震蕩，上下兩難

      
盤面綜述
       今日，市場延續了上周的弱勢行情，呈現出縮量窄幅調整的態勢，領跌的仍是各類題材概念。雖然盤中出現急拉，但持續性并不強，午后便再度震蕩回落。具體到盤面來看，通訊板塊受利好催化，整體漲幅居前，消息面上，華為已獲得了22個5G合同，并且向首批全球客戶批量發貨，為5G基站提供零部件、技術支持的相關上市公司，未來兩年的業績有望實現快速增長。不過，今日的量能并未隨著熱點板塊的出現而放大，表明目前資金依然處在避險狀態。另一方面，外資開始加大了低吸力度，北上資金全天維持凈流入的態勢。

         數據來源：wind資訊  財通研究所
       本周末，管理層對于題材概念的博弈進行了一定規范，不僅部分游資牛散的炒作行為遭到證監會的點名問詢，證券時報等媒體也對圍繞回購概念、紓困行情展開的炒作進行批評。上周五晚間，滬深交易所發布了高送轉信息披露指引，指引明確了符合高送轉公司的多項條件，盈利能力不達標、且有減持計劃的公司不得進行高轉送。受嚴厲監管的影響，今日高送轉板塊集體下跌，漢邦高科、正元智慧收盤跌停。管理層的一系列行為表明，雖然當前在弱勢環境下，利好政策頻出，監管也出現邊際寬松的跡象，但任性炒作無基本面支撐的行為仍是被遏制的對象。

         數據來源：wind資訊  財通研究所
       周一大盤縮量調整，指數上行和下行的空間均受限，向上受到基本面壓制，向下有政策強力托底。現階段，大多數資金都在等待月底G20會談的結果，而且經過前期回調，預期已經降到比較低了。最終若是偏正面的結果，后續自然會有上行動力；即使是不太樂觀的結果，市場也已經基本price in了。因此，我們認為，對于近期的調整無需太過悲觀，短期可等待不確定因素的進一步明朗化，逢低把握有基本面支撐的優質成長標的。


財經要聞
財政部：1-10月中央政府收入8.14萬億元，支出9.02萬億元；第二季度中央債務余額13.84萬億元。10月份，中央政府融資金額1418億元；第二季度中央債務余額138355億元。
     
央行上海總部、上海市金融工作局共同組織召開上海民營企業債券融資支持工具宣介會。將盡快簽署央行上海總部、上海市政府和交易商協會的三方民營企業債券融資支持工具補充協議，爭取上海不同批次的民營企業債券融資支持工具順利發行。
     
國家統計局公布《戰略性新興產業分類（2018）》，包括新一代信息技術產業、高端裝備制造產業、新材料產業、生物產業、新能源汽車產業、新能源產業、節能環保產業、數字創意產業、相關服務業等9大領域。


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對外發布時間：2018年11月26日
報告發布機構：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001