高位放量十字星，即將進(jìn)行方向選擇

      


大盤繼續(xù)糾結(jié)，創(chuàng)業(yè)板資金吸引力恢復(fù)。周三A股小幅高開后一路下行，盤中滬指跌幅一度接近1%，不過(guò)午后滬指迅速拉回最終微幅下跌0.17%。與主板的弱勢(shì)震蕩不同，創(chuàng)業(yè)板周三再度表現(xiàn)出對(duì)場(chǎng)內(nèi)資金較大的吸引力，周三兩市總成交額較周二增加了1200多億而這其中創(chuàng)業(yè)板貢獻(xiàn)了800多億的增量。全體創(chuàng)業(yè)板個(gè)股周三的漲幅中位數(shù)達(dá)到了2.4%，遠(yuǎn)強(qiáng)于主板和中小板個(gè)股基本漲跌各半的情況。我們認(rèn)為這一現(xiàn)象，某種程度上源于連續(xù)漲停個(gè)股停牌自查后復(fù)牌繼續(xù)漲停，緩解了參與創(chuàng)業(yè)板炒作的資金對(duì)于監(jiān)管壓力的擔(dān)憂。



持續(xù)升值的人民幣匯率與凈流出的北上資金。近期受美元指數(shù)走弱等多個(gè)因素影響，人民幣兌美元匯率持續(xù)升值。從過(guò)去幾年的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，通常人民幣升值會(huì)帶來(lái)人民幣資產(chǎn)吸引力的提升，從而短期加速陸股通北上資金流入A股。但近期這一規(guī)律出現(xiàn)了一定程度的背離，本周離岸人民幣匯率升值約300個(gè)基點(diǎn)，而陸股通已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日累計(jì)凈流出近150億元人民幣。結(jié)合此前歷次A股大幅波動(dòng)前北上資金的選擇，我們認(rèn)為這一現(xiàn)象還值得重視的。




回調(diào)消化結(jié)構(gòu)性高估有助于行情更健康地展開。指數(shù)在高點(diǎn)附近已經(jīng)連續(xù)徘徊多日，方向選擇即將展開，我們認(rèn)為短期大盤回踩的概率大于突破向上，當(dāng)然在回調(diào)完成后中期行情依然樂(lè)觀。結(jié)構(gòu)上，目前市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)更多向博弈資金主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)板傾斜，因此在控制倉(cāng)位的基礎(chǔ)上我們認(rèn)為可以適當(dāng)關(guān)注基本面存在預(yù)期差的傳媒、公用事業(yè)、電新和機(jī)械等行業(yè)中的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。




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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2020年09月02日
分析師：金晶   SAC編號(hào)：S0160519080001
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