高位放量十字星，即將進行方向選擇

      


大盤繼續糾結，創業板資金吸引力恢復。周三A股小幅高開后一路下行，盤中滬指跌幅一度接近1%，不過午后滬指迅速拉回最終微幅下跌0.17%。與主板的弱勢震蕩不同，創業板周三再度表現出對場內資金較大的吸引力，周三兩市總成交額較周二增加了1200多億而這其中創業板貢獻了800多億的增量。全體創業板個股周三的漲幅中位數達到了2.4%，遠強于主板和中小板個股基本漲跌各半的情況。我們認為這一現象，某種程度上源于連續漲停個股停牌自查后復牌繼續漲停，緩解了參與創業板炒作的資金對于監管壓力的擔憂。



持續升值的人民幣匯率與凈流出的北上資金。近期受美元指數走弱等多個因素影響，人民幣兌美元匯率持續升值。從過去幾年的歷史數據來看，通常人民幣升值會帶來人民幣資產吸引力的提升，從而短期加速陸股通北上資金流入A股。但近期這一規律出現了一定程度的背離，本周離岸人民幣匯率升值約300個基點，而陸股通已經連續三個交易日累計凈流出近150億元人民幣。結合此前歷次A股大幅波動前北上資金的選擇，我們認為這一現象還值得重視的。




回調消化結構性高估有助于行情更健康地展開。指數在高點附近已經連續徘徊多日，方向選擇即將展開，我們認為短期大盤回踩的概率大于突破向上，當然在回調完成后中期行情依然樂觀。結構上，目前市場的賺錢效應更多向博弈資金主導的創業板傾斜，因此在控制倉位的基礎上我們認為可以適當關注基本面存在預期差的傳媒、公用事業、電新和機械等行業中的創業板個股。




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對外發布時間：2020年09月02日
分析師：金晶   SAC編號：S0160519080001
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