萬(wàn)億成交量，一份清醒一份醉

      
盤(pán)面綜述
       周一，是2019年值得紀(jì)念的一個(gè)交易日，滬指拉升5.6%，兩市幾乎沒(méi)有下跌的個(gè)股。交易行情持續(xù)升溫，從量能方面同樣可見(jiàn)一斑，今日兩市成交金額高達(dá)1.04萬(wàn)億元，刷新了2015年12月以來(lái)的新高,壓制許久的情緒在今日終于集中爆發(fā)，擔(dān)心踏空和被動(dòng)建倉(cāng)的機(jī)構(gòu)資金紛涌入場(chǎng)。目前，A股最為清晰的主線(xiàn)仍是“科技成長(zhǎng)+金融”，其中，金融板塊包括兩個(gè)方向“券商和金融科技。繼上周五券商股出現(xiàn)漲停潮之后，今日整個(gè)板塊的漲幅更是達(dá)到9.35%。除了最高層開(kāi)會(huì)學(xué)習(xí)金融的消息催化之外，行情回暖、人氣活躍也為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)券商板塊提供一定支撐。

     數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
       在經(jīng)歷了周一的強(qiáng)勢(shì)上漲后，普漲格局能否延續(xù)呢？以史為鑒，2000年以來(lái)，上證綜指單日漲幅超過(guò)5%的共出現(xiàn)22次，其中2008年累計(jì)出現(xiàn)了8次，2010年以來(lái)僅有3次，且均在2015年指數(shù)自高點(diǎn)下跌后的反彈區(qū)間內(nèi)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在大漲次日繼續(xù)上漲的共有8次，概率僅為38%，而上漲后一周實(shí)現(xiàn)上漲次數(shù)共計(jì)11次（概率為52%），因此單從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，單日暴漲后的表現(xiàn)存在較大的不確定性。另一方面，在A股演繹逼空行情的同時(shí)，連續(xù)凈流入了16個(gè)交易日的北上資金今日卻呈現(xiàn)出凈流出的態(tài)勢(shì)，表明外資對(duì)當(dāng)前行情的持續(xù)性存疑，仍在踐行高拋低吸的策略。

          數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
       今日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)有關(guān)工作的通知》，指出將加快銀行資本補(bǔ)充債券工具創(chuàng)新，支持險(xiǎn)資進(jìn)行股權(quán)投資等，旨在提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持力度。目前，春季躁動(dòng)行情的邏輯仍然沒(méi)有被打破，消息面和情緒面在往積極的方向發(fā)展，但短期回調(diào)的需求也逐漸顯現(xiàn)，春節(jié)后大盤(pán)的上漲到現(xiàn)在基本沒(méi)有任何洗盤(pán)，因此獲利籌碼并不穩(wěn)定。投資建議上，倉(cāng)位較高的投資者仍可持股觀望，但對(duì)于踏空資金而言，盤(pán)中需謹(jǐn)慎追漲，具備基本面支撐的低位個(gè)股仍是首選。


財(cái)經(jīng)要聞
第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商結(jié)束，雙方進(jìn)一步落實(shí)兩國(guó)元首阿根廷會(huì)晤達(dá)成的重要共識(shí)，圍繞協(xié)議文本開(kāi)展談判，在技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、非關(guān)稅壁壘、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)以及匯率等方面的具體問(wèn)題上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在此基礎(chǔ)上，雙方將按照兩國(guó)元首指示做好下一步工作。

全球規(guī)模最大的通訊展“世界移動(dòng)通信大會(huì)”（MWC）于2月25日在西班牙巴塞羅那舉行。作為全球移動(dòng)通信行業(yè)最新技術(shù)的發(fā)布場(chǎng)所和風(fēng)向標(biāo)，每年的MWC世界移動(dòng)通信大會(huì)都因其帶來(lái)的未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展走向而備受業(yè)界矚目。本次MWC的另一個(gè)熱點(diǎn)則是折疊屏手機(jī)，柔性O(shè)LED成為5G手機(jī)的標(biāo)配。

銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)有關(guān)工作的通知》，加快商業(yè)銀行資本補(bǔ)充債券工具創(chuàng)新，通過(guò)發(fā)行無(wú)固定期限資本債券、轉(zhuǎn)股型二級(jí)資本債券等創(chuàng)新工具補(bǔ)充資本，支持保險(xiǎn)資金進(jìn)行投資；加快研究取消保險(xiǎn)資金開(kāi)展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)范圍限制，規(guī)范實(shí)施戰(zhàn)略性股權(quán)投資；抓緊建立“敢貸、愿貸、能貸”的長(zhǎng)效機(jī)制，商業(yè)銀行要于每年年初制定民營(yíng)企業(yè)服務(wù)年度目標(biāo)，在內(nèi)部績(jī)效考核機(jī)制中提高民營(yíng)企業(yè)融資業(yè)務(wù)權(quán)重，加大正向激勵(lì)力度。


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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2019年2月25日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001