拉鋸震蕩，調整需求有待釋放
盤面綜述
近期，快速輪動和低位補漲是市場的兩個主要特征。周四早盤，在雄安板塊和5G概念的回撤下，市場逐漸走弱。臨近午盤，大金融板塊出現直線拉升，但并沒有對市場人氣起到持續性的提振，午后盤面由于缺乏上漲后勁，出現單邊下跌的態勢。今日，個股漲跌幅中位數為-1.2%，僅僅略微好于創業板指數，表明前期量價走勢相對低迷的權重股成為了近期市場主要關注的方向。此外，北上資金雖然今日延續凈買入的趨勢，但對A股的影響明顯不如之前，盡管外資持續增配，但國內資金愈發謹慎的態度顯示出市場或存在短線的調整需求。
周四，盤面上低價股活躍程度較高。雖然指數已進入了縮量調整的態勢，但主題博弈仍然趨于活躍，在今日漲停的近30只個股當中，有23家股價低于10元，低于5元的個股數超過10家。實際上，本輪低價股行情可以追溯到1月4日，Wind低價股指數在期間整體漲幅接近9%。我們認為，本輪低價股的“盛宴”主要源于高層對近期資金博弈行為的監管放松，以及關于“增加市場交易活躍度”的表態。雖然，低價股的躁動行情在一定程度上能夠為盤面帶來活躍度，不過無基本面支撐、存在監管風險的追高行為仍需謹慎。
數據來源：wind資訊 財通研究所
今日，商務部表示，應美國財長姆努欽、貿易代表萊特希澤的邀請，劉鶴副總理將于1月底赴美展開為期兩日的新一輪磋商，本次級別更高的談話有望達成更進一步的實質性進展。前幾日在美國農會聯合發表講話前，特朗普受訪表示目前的進展一切順利?？紤]到美國目前的政治動蕩、資本市場波動以及我國經濟下行的壓力，我們認為，雙方存在達成一致協議的意愿，但具體細節仍需等待談判結果。近期，市場調整的需求開始逐漸顯現，對于那些前期積累了一定漲幅且走勢有轉弱跡象的個股需謹慎止損，短期逢低可關注“防御+題材”主線，以及強勢板塊中滯漲股的補漲機會。
國務院總理李克強：我們提出保持中國經濟運行在合理區間，這就意味著我們允許經濟增速有一定的彈性浮動，但不能大起大落，更不能“斷崖式下跌”；要積極釋放內需潛力，瞄準發展急需、升級急缺、民生急盼，抓住時機合理增加公共服務、基礎設施包括信息基礎設施等方面的有效投資，鼓勵擴大國內消費。
國資委：2018年12月末，中央企業平均資產負債率為65.7%，較年初下降0.6個百分點。50家企業降幅超過1個百分點；其中帶息負債比率為39.4%，帶息負債增速低于上年同期1.5個百分點；中央企業累計債轉股落地金額超過2800億元；截至2018年底，劃轉部分國有資本充實社?；?/a>穩步實施，完成18家中央企業股權劃轉，劃轉規模達到750億元。
央行副行長潘功勝：大力推進人民幣衍生品使用；外匯局正在研究優化境外投資者參與外匯對沖交易相關安排；支持國內金融機構參與國際金融市場，研究允許中資機構參與離岸人民幣市場、證券期貨機構開展跨境業務、擴大證券公司結售匯試點等開放措施。
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對外發布時間：2019年1月17日
報告發布機構：財通證券研究所
分析師：金敏 SAC編號：S0160516020001
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