在不確定性中尋找確定性

      
盤面綜述
       連續兩個交易日，市場都呈現出早盤氣勢洶洶的上攻，而尾盤快速回落的態勢。在今日的回調股中不乏多家高位股的身影，顯示出短線資金存在獲利調整的意圖。當市場上的熱點較多而場內資金有限時，盤面就會呈現出快速的輪動態勢，比如昨日的家電、汽車開始休整，而受益于減稅政策的風能發電，以及新基建中5G、特高壓今日重獲接力棒。較為積極的一個現象是，近期人民幣匯率兌美元匯率大幅攀升，今日在岸、離岸紛紛突破6.8關口，一方面源于市場對中美談判的樂觀預期；此外，美元指數的走低也起到一定推升作用。

         數據來源：wind資訊  財通研究所
      今日，統計局公布的宏觀數據顯示，12月CPI同比上漲1.9%，較前值回落了0.3個百分點且不及預期。分項來看，天氣漸冷導致蔬果價走高，食品價格環比由負轉正。但原油價格的大幅回落對CPI非食品項，如交通工具用燃料項的下降起到主要拖累影響。12月，PPI同比加速回落1.8個百分點至0.9%，環比降幅進一步擴大。隨著經濟下行壓力的持續釋放，供給側改革對周期品支撐力度邊際趨弱，2019年PPI仍將承壓。配置方面，可關注受益于成本下行，且需求具備一定韌性的行業，如電力設備、必需消費等。

          數據來源：wind資訊  財通研究所
       今日（周四），工信部部長在接受專訪時表示，今年將進行5G的商業推廣且發放臨時牌照，同時還有更大規模針對制造業的減稅措施出臺。我們認為，盡管近期由于場內資金有限，盤面存在快速輪動的現象。但在托底政策支撐，投資項目落地的背景下，對于部分領域，如5G基站建設、輸配電氣等，能夠起到實質性的利好作用。因此，中長期的邏輯依舊成立。投資者在控制倉位的基礎上，逢低仍可關注符合政策導向的受益板塊，以及在市場調整過程中相對抗跌、基本面較好的優質標的。

財經要聞
李克強主持召開國務院常務會議，決定再推出一批針對小微企業的普惠性減稅措施，要落實好已宣布的降準措施；指出實施穩健的貨幣政策，不搞“大水漫灌”；部署加快發行和用好地方政府專項債券，支持在建工程及補短板項目建設并帶動消費擴大。
 
1月7日至9日，中美雙方在北京舉行經貿問題副部級磋商。雙方積極落實兩國元首重要共識，就共同關注的貿易問題和結構性問題進行了廣泛、深入、細致的交流，增進了相互理解，為解決彼此關切問題奠定了基礎。雙方同意繼續保持密切聯系。
 
工信部部長苗圩：今后還有更大的面向制造業的減稅措施出臺；國家將進一步推進供給性結構性改革，加大去產能力度，并更多采用技術和法制的手段，減少行政手段去產能；國家將繼續推動制造業企業的智能化發展。


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對外發布時間：2019年1月10日
報告發布機構：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001