內外共振，盤面回暖

      
盤面綜述
        周五，A股早盤承壓創(chuàng)出階段新低后，便開啟了大幅反彈的走勢，各大指數(shù)均放量上漲，兩市下跌股數(shù)不到200只，成交量也較前幾日有所放大。周五市場強勁的走勢在一定程度上受到了李克強總理召開座談會的內容提振，總理提出將實施進一步減稅降費，尤其是較為罕見地提到了“全面降準”，對市場的呼吁做出正式回應，券商、銀行、保險等大金融板塊聞風而動，集體上漲。距離總理提出全面降準僅5個小時后，央行便宣布下調金融機構存款準備金率1個百分點，我們認為本次降準目的主要在于對沖春節(jié)前資金面缺口以及托底社融，具體分析可參考周報內容。

         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
     美股在經(jīng)歷了周四隔夜蘋果下修預期和制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預期導致的大跌后，周五外圍市場同樣出現(xiàn)大幅反彈。首先，中國央行全面降準提振全球風險偏好，美股盤前期貨反彈。此外，盤前勞工部公布的美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)，新增就業(yè)31.2萬人，大幅超過此前市場預期的18.4萬人，工資增速同比和環(huán)比也在加速提升，在一定程度上抵消了此前因PMI下滑引發(fā)的對增長的擔憂；另一方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾“如有需要，將毫不猶豫調整縮表政策”的發(fā)言明顯偏鴿派，短期對市場情緒起到一定的提振和穩(wěn)定。

          數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
       本周的消息面相對偏暖，除了央行降準之外，鮑威爾的鴿派發(fā)言、隔夜外圍市場的普漲都對情緒面的回暖有一定幫助。另外，中美雙方新一輪的貿易談判即將開啟，若屆時吹出暖風，對資本市場同樣能夠起到提振作用。因此，短期來看，市場有望迎來階段性修復行情，逢低可重點關注受益于政策利好的優(yōu)質成長。不過，投資者仍然需要關注匯率的變動情況和外資的態(tài)度，如人民幣貶值壓力增加或將對盤面形成一定壓力。

財經(jīng)要聞
?央行：為進一步支持實體經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化流動性結構，降低融資成本，決定下調金融機構存款準備金率1個百分點。其中，1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點；同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做；當前中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，維持松緊適度，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，穩(wěn)定宏觀杠桿率，兼顧內外平衡，為高質量發(fā)展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。  
 
習近平總書記近日對深圳工作作出重要批示，深圳市委、市政府要踐行高質量發(fā)展要求，深入實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，抓住粵港澳大灣區(qū)建設重大機遇，增強核心引擎功能，努力創(chuàng)建社會主義現(xiàn)代化強國的城市范例。
 
美國2018年12月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)31.2萬，錄得去年3月以來新高，預期18.4萬，前值15.5萬上修至17.6萬；平均每小時工資同比升3.2%，預期3%，前值3.1%；失業(yè)率3.9%，預期3.7%，前值3.7%；勞動力參與率 63.1%，前值 62.9%。

免責聲明
本報告僅供財通證券股份有限公司的內部客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。
本報告的信息來源于已公開的資料，本公司不保證該等信息的準確性、完整性。本報告所載的資料、工具、意見及推測只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購買證券或其他投資標的邀請或向他人作出邀請。
本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司于發(fā)布本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的價格、價值及投資收入可能會波動。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。
本公司通過信息隔離墻對可能存在利益沖突的業(yè)務部門或關聯(lián)機構之間的信息流動進行控制。因此，客戶應注意，在法律許可的情況下，本公司及其所屬關聯(lián)機構可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券或期權并進行證券或期權交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產(chǎn)品等相關服務。在法律許可的情況下，本公司的員工可能擔任本報告所提到的公司的董事。
本報告中所指的投資及服務可能不適合個別客戶，不構成客戶私人咨詢建議。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對任何人使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。
本報告僅作為客戶作出投資決策和公司投資顧問為客戶提供投資建議的參考。客戶應當獨立作出投資決策，而基于本報告作出任何投資決定或就本報告要求任何解釋前應咨詢所在證券機構投資顧問和服務人員的意見；
本報告的版權歸本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用，或再次分發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。

對外發(fā)布時間：2019年1月6日
報告發(fā)布機構：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001