縮量反彈，弱勢依舊

      
盤面綜述
        伴隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會議對明年重點(diǎn)部署內(nèi)容的框架出臺，資金今日試圖發(fā)起反彈攻勢，盤面上結(jié)構(gòu)性板塊效應(yīng)還是比較明顯的，方向主要可以分為兩類，首先是前期連續(xù)重挫的領(lǐng)域開啟了深跌反彈的走勢，如仿制藥板塊中多只個(gè)股表現(xiàn)活躍，短期的下殺暫時(shí)告一段落；另一類則是受工作會議直接刺激的新興產(chǎn)業(yè)，以5G概念為主的科技板塊獲得了資金的青睞。不過值得注意的是，今日兩市量能極度萎縮，滬指成交額僅857.6億元，一方面表面年末效應(yīng)仍在發(fā)揮作用；另一方面也說明當(dāng)前行情僅是深跌后的修復(fù)性反彈，趨勢反轉(zhuǎn)還為時(shí)尚早。
數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       今日，財(cái)政部最新消息顯示，我國將調(diào)整部分商品的進(jìn)出口關(guān)稅。根據(jù)調(diào)整，自2019年1月1日起，我國對706項(xiàng)產(chǎn)品將實(shí)施進(jìn)口暫定稅率，包括新增對雜粕和部分藥品原料零關(guān)稅；取消了新能源汽車用鋰離子單體的暫定關(guān)稅等。調(diào)整后的關(guān)稅有利于更好地推動(dòng)對外開放，從而倒逼國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級；此外，中美貿(mào)易摩擦也讓我們意識到貿(mào)易往來結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)。因此，本次調(diào)整對其他國家或地區(qū)的商品進(jìn)行針對性的降稅，能夠促進(jìn)我國和其他國家的經(jīng)貿(mào)合作，營造長期健康穩(wěn)定的貿(mào)易條件。

 數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
        今日舉行的國務(wù)院常務(wù)會議再次強(qiáng)調(diào)要加大對民營經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)的支持，增強(qiáng)市場主體活力；同時(shí)延續(xù)了中央經(jīng)濟(jì)工作會議的部署內(nèi)容，明確將采取更大力度減稅降費(fèi)。近期市場持續(xù)縮量，除了年底流動(dòng)性緊張的因素之外，美股持續(xù)大跌也側(cè)面反映出市場對明年全球經(jīng)濟(jì)形勢的擔(dān)憂，進(jìn)而對風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生負(fù)面影響。我們認(rèn)為，短期縮量震蕩仍將是市場的主旋律，但政策釋放的多重利好有望對沖部分悲觀預(yù)期，中長期來看，符合國家政策導(dǎo)向的優(yōu)質(zhì)成長已具備了較好的戰(zhàn)略配置價(jià)值。

財(cái)經(jīng)要聞
國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會：自2019年1月1日起對706項(xiàng)商品實(shí)施進(jìn)口暫定稅率；自2019年7月1日起，取消14項(xiàng)信息技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口暫定稅率;為適應(yīng)出口管理制度的改革需要，促進(jìn)能源資源產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整、提質(zhì)增效，自2019年1月1日起，對化肥、磷灰石、鐵礦砂、礦渣、煤焦油、木漿等94項(xiàng)商品不再征收出口關(guān)稅。

國稅總局：堅(jiān)決不收“過頭稅”，堅(jiān)決落實(shí)減免稅政策；平穩(wěn)有序推進(jìn)稅制改革，確保1月初發(fā)放工資的納稅人能夠享受到改革紅利；落實(shí)好更大規(guī)模的減稅措施，研究完善對小微企業(yè)和科技型初創(chuàng)企業(yè)普惠性稅收減免政策，以及增值稅改革等措施。

住建部部署2019年十大重點(diǎn)任務(wù)：2019年要以穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期為目標(biāo)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展；堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，著力建立和完善房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機(jī)制，堅(jiān)決防范化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)；堅(jiān)持因城施策、分類指導(dǎo)，堅(jiān)決遏制投機(jī)炒房，強(qiáng)化輿論引導(dǎo)和預(yù)期管理，加大房地產(chǎn)市場監(jiān)管力度；加快解決中低收入群體住房困難，繼續(xù)推進(jìn)棚戶區(qū)改造；要以解決新市民住房問題為主要出發(fā)點(diǎn)，補(bǔ)齊租賃住房短板；加大對城鎮(zhèn)中低收入家庭和新市民租房購房的支持力度。

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對外發(fā)布時(shí)間：2018年12月24日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001