小火慢燉，穩(wěn)健消化

      
盤面綜述
       普漲之后的第二個(gè)交易日，市場整體呈現(xiàn)出量縮調(diào)整的格局，早盤小幅低開，午后人氣逐漸回暖，上漲個(gè)股逐漸占據(jù)多數(shù)，滬指快速拉升翻紅并收在最高點(diǎn)，但量能較昨日出現(xiàn)明顯萎縮。今日，創(chuàng)投、殼資源重新活躍，博弈資金試圖發(fā)動(dòng)短線人氣指標(biāo)，不過龍頭股恒立實(shí)業(yè)午后開板也引起市場謹(jǐn)慎。另一方面，外資近幾天仍然是最堅(jiān)挺的做多力量，今日凈流入力度依舊不減，我們認(rèn)為，一是股指期貨交易的放松為大資金提供了套保對(duì)沖工具；另外就是人民幣匯率大幅升值進(jìn)一步推升了外資配置A股的動(dòng)力。
         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       籌備已久的滬倫通目前整裝待發(fā)，據(jù)第一財(cái)經(jīng)消息，12月14日將在倫敦舉辦滬倫通揭牌儀式。從估值上看，倫交所主板較A股估值普遍偏低，這可能會(huì)壓制國內(nèi)企業(yè)赴倫上市的動(dòng)力。倫交所唯一相對(duì)A股估值偏高的行業(yè)為金融，加之國內(nèi)上市的金融行業(yè)多以國有控股銀行和券商為主，具備穩(wěn)定的盈利能力，因此，滬倫通的開通有望吸引更多境外資金對(duì)A股金融行業(yè)進(jìn)行配置。我們認(rèn)為，滬倫通的開通能夠?qū)崿F(xiàn)我國資本市場對(duì)外的互聯(lián)互通，進(jìn)一步強(qiáng)化A股的價(jià)值投資。短期，金融行業(yè)有望享受估值提振帶來的紅利，長期也為境內(nèi)公司在外融資擴(kuò)寬了渠道。
         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財(cái)通研究所
       今日，發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好“僵尸企業(yè)”及去產(chǎn)能企業(yè)債務(wù)處置工作的通知》，通知指出，要積極落實(shí)去產(chǎn)能和“僵尸企業(yè)”債務(wù)重組政策，加大對(duì)兼并重組的金融支持，支持符合條件的企業(yè)引入并購基金，表明當(dāng)前民企經(jīng)營問題仍然是管理層關(guān)注的重點(diǎn)。目前，雖然中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)了緩和的機(jī)會(huì)，短期止住了大盤下跌的趨勢，市場的核心矛盾再次回到國內(nèi)。另外，本月解禁規(guī)模較大加之年底資金回籠需求增強(qiáng)，這些因素將交替影響12月的市場走勢。投資建議上，短期可適當(dāng)參與預(yù)期有所修復(fù)的金融板塊和前期被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)成長。


財(cái)經(jīng)要聞
杭州市企業(yè)上市與并購促進(jìn)會(huì)正式宣告成立。促進(jìn)會(huì)還與杭州市金投集團(tuán)簽訂了合作備忘錄，市金投集團(tuán)將牽頭設(shè)立百億元上市公司紓困基金。基金將針對(duì)當(dāng)下有發(fā)展前景但暫時(shí)遇到融資困難的上市企業(yè)，幫助其渡過難關(guān)。
 
發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好“僵尸企業(yè)”及去產(chǎn)能企業(yè)債務(wù)處置工作的通知》，在防范國有資產(chǎn)流失的前提下，進(jìn)一步明確、規(guī)范國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓相關(guān)程序，提高審批效率，完善“僵尸企業(yè)”及去產(chǎn)能企業(yè)債務(wù)抵押物處置規(guī)則；積極利用產(chǎn)權(quán)交易所、租賃、資產(chǎn)證券化等多方式充分盤活“僵尸企業(yè)”及去產(chǎn)能企業(yè)有效資產(chǎn)，用于清償債務(wù)。
 
在岸人民幣兌美元12月4日16:30收盤報(bào)6.8401，創(chuàng)9月21日以來新高。較上一交易日漲484個(gè)基點(diǎn)，盤中一度升破6.84關(guān)口，兩日累計(jì)漲超1000個(gè)基點(diǎn)。離岸人民幣兌美元現(xiàn)漲340個(gè)基點(diǎn)，亦創(chuàng)逾兩個(gè)月新高至6.8334，兩日累計(jì)漲超1100個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2017年1月以來最大兩日漲幅。人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)升492個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8939，創(chuàng)9月28日以來新高。

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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2018年12月4日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001