結(jié)構(gòu)性行情下關(guān)注風(fēng)格變化

      
喜迎8月開門紅，市場(chǎng)放量上漲。周一，市場(chǎng)延續(xù)了上周的反彈趨勢(shì)，指數(shù)小幅高開后，全天維持震蕩上行的態(tài)勢(shì)。從具體行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，有利好支撐的疫苗、軍工等板塊繼續(xù)輪動(dòng)大漲，近期剛?cè)蹀D(zhuǎn)強(qiáng)的半導(dǎo)體設(shè)備以及消費(fèi)電子等方向同樣表現(xiàn)不錯(cuò)，強(qiáng)勢(shì)板塊具備一定持續(xù)性對(duì)資金的信心也起到了較強(qiáng)的支撐。量能方面，自7月29日，成交規(guī)模重返萬(wàn)億規(guī)模之后，已有連續(xù)四個(gè)交易日維持萬(wàn)億之上的水平，今日量能更是進(jìn)一步放大。

短期消息面為市場(chǎng)提供了相對(duì)偏暖的環(huán)境。周末公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)進(jìn)程仍較為樂觀，經(jīng)濟(jì)基本面形勢(shì)向好。另外，在政策層面，近日關(guān)于資管新規(guī)過渡期延期的消息引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛熱議，央行發(fā)布公告稱，資管新規(guī)的過渡期將由原定2020年底延長(zhǎng)至2021年底，旨在緩解疫情對(duì)于資管業(yè)務(wù)的沖擊，同時(shí)能夠適當(dāng)減輕金融機(jī)構(gòu)的壓力，也體現(xiàn)了管理層相對(duì)寬松的監(jiān)管環(huán)境。

結(jié)構(gòu)性行情下關(guān)注風(fēng)格變化。近期場(chǎng)內(nèi)的連續(xù)溫和放量對(duì)于行情的延續(xù)來(lái)說(shuō)是一個(gè)較為積極的因股市，但同時(shí)需要注意的是，市場(chǎng)前期的行情很大程度上源于資金面的充裕，為部分高博弈性的題材提供了活躍的機(jī)會(huì)，但隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，政策進(jìn)一步寬松的必要性降低，資金可能將更加關(guān)注業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的基本面風(fēng)格。因此，在外部不確定性加劇的背景下，布局仍可圍繞國(guó)內(nèi)大循環(huán)的邏輯，關(guān)注存在業(yè)績(jī)兌現(xiàn)預(yù)期的部分順周期行業(yè)以及優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)。




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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2020年08月03日
分析師：金晶   SAC編號(hào)：S0160519080001
    

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