震蕩盤整尚待時(shí)日

      
盤面綜述
      周四，市場(chǎng)延續(xù)了寬幅震蕩的行情。盤面基本圍繞“獲利兌現(xiàn)”的主線展開(kāi)，高位股的下殺仍在繼續(xù)，且有愈演愈烈之勢(shì)，近期強(qiáng)勢(shì)的信托、創(chuàng)投和券商板塊均出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)。量能方面，成交金額也快速縮減，表明當(dāng)前資金繼續(xù)放量上攻的意愿有所減弱，縮量盤整也有助于急漲后行情的逐漸企穩(wěn)。今日比較積極的現(xiàn)象是，盡管指數(shù)小幅收跌，盤面分化明顯，但收盤翻紅個(gè)股居多，顯示出多方具備一定韌性。消息面上，據(jù)新華社報(bào)道，朝美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的第二次會(huì)晤沒(méi)有簽署任何協(xié)議，韓國(guó)股市、港股應(yīng)聲下跌，目前來(lái)看，對(duì)于A股的影響比較有限，可繼續(xù)關(guān)注隔夜美股的反應(yīng)。

         數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
       今日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2月份PMI指數(shù)，數(shù)據(jù)顯示，2月份制造業(yè)PMI錄得49.2%，較1月份回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，且處在收縮區(qū)間內(nèi)，盡管存在部分春節(jié)停工和天氣等因素的干擾，但工業(yè)盈利回落的壓力依然在加大。分項(xiàng)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)大幅回落1.4個(gè)百分點(diǎn)至49.5%，這也是近10年以來(lái)首次跌破榮枯線。不過(guò)，新訂單指數(shù)有所回升，表明假期過(guò)后訂單情況逐漸改善，且受國(guó)際原油、煤炭等周期品價(jià)格上漲的影響，2月原材料價(jià)格指數(shù)環(huán)比回升。此外，非制造業(yè)PMI錄得54.3，雖不及預(yù)期但總體仍保持增長(zhǎng)。整體來(lái)看，目前經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)基本確認(rèn)，未來(lái)逆周期政策將繼續(xù)加碼。

          數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
       周五凌晨MSCI正式宣布將A股納入比例由5%提高至20%的決定，在2019年5月、8月和11月分三次完成。根據(jù)我們的測(cè)算本次納入比例的提升將為A股帶來(lái)4000億元的被動(dòng)配置型增量資金以及體量接近的主動(dòng)型資金，1、2月份滬深港通北上資金累計(jì)凈流入達(dá)1200億元，外資對(duì)大盤指數(shù)以及市場(chǎng)風(fēng)格的影響會(huì)越來(lái)越大。回歸到盤面上，目前市場(chǎng)處于急漲之后的盤整，兩會(huì)期間指數(shù)繼續(xù)震蕩概率較高，風(fēng)格上可能受MSCI消息的影響優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的將再度占優(yōu)。


財(cái)經(jīng)要聞
銀保監(jiān)會(huì)：銀行理財(cái)資金長(zhǎng)期以來(lái)是我國(guó)債券市場(chǎng)的重要來(lái)源，接下來(lái)將通過(guò)推進(jìn)銀行理財(cái)子公司改革，進(jìn)一步發(fā)揮銀行理財(cái)資金的債券投資管理優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)債券融資的支持力度。

中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI為49.2，創(chuàng)2016年3月以來(lái)新低，預(yù)期49.5，前值49.5。2月官方非制造業(yè)PMI為54.3，預(yù)期54.5，前值54.7。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.4，前值53.2。統(tǒng)計(jì)局：2月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)小幅回落，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間；服務(wù)業(yè)運(yùn)行總體平穩(wěn)。  

發(fā)改委：2月28日24時(shí)，新一輪成品油調(diào)價(jià)窗口將再次開(kāi)啟，此次油價(jià)調(diào)整具體為每噸汽油上調(diào)270元、每噸柴油上調(diào)260元。折合92號(hào)汽油每升上調(diào)0.21元，95號(hào)汽油每升上調(diào)0.22元，0號(hào)柴油每升上調(diào)0.22元。  



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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2019年2月28日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001