預期內(nèi)的回調(diào)后反彈有望繼續(xù)

      
盤面綜述
     上周五，大盤迎來了如期內(nèi)的調(diào)整，滬深兩市指數(shù)跌幅均超過1%，總成交額與前一個交易日基本持平。盤面上權重領跌的特征明顯，上證50指數(shù)跌幅超過了2%。一方面，本輪反彈中外資偏好的藍籌龍頭表現(xiàn)搶眼，到目前為止已經(jīng)積累了較大的獲利盤，另一方面盤中受利空傳言刺激，引發(fā)集體下挫。不過游資的熱情并未受大票表現(xiàn)不佳影響，題材股漲停潮仍在繼續(xù)，截止收盤兩市漲停股數(shù)量仍然達到了55只，豬肉和OLED板塊均大一批個股封死漲停。

         數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
       央行在上周五公布了1月份的社融數(shù)據(jù)，1月新增社融為4.64萬億元，比上年同期多增1.56萬億元；金融機構新增人民幣貸款3.2萬億，同比多增了3300億元，兩個數(shù)據(jù)均大超出市場預期。從金融機構新增人民幣貸款的結構上看，居民部門貸款增加近1萬億元，同比多增了700多億元，其中短貸同比少增170多億元，而中長貸同比多增900億元；企業(yè)部門新增貸款約2.58萬億，同比多增約8000億元，其中票據(jù)融資同比多增約4800億元，仍是最大貢獻，企業(yè)中長貸和短貸分別同比多增1000多億和2000多億，較前期有所改善但企業(yè)中長期投資信心仍顯不足。另外，1月末廣義貨幣M2同比增長8.4%，增速比上月末高0.3個百分點；狹義貨幣M1同比增長0.4%，增速較上月末低1.1個百分點。M1受制于地產(chǎn)調(diào)控、企業(yè)盈利下滑等多方因素繼續(xù)下滑，而M2增速雖因為1月的信貸大幅超預期而回升，但趨勢性的反彈仍需后續(xù)政策的進一步配合。

          數(shù)據(jù)來源：wind資訊  財通研究所
       備受各方關注的中美新一輪貿(mào)易磋商結束，根據(jù)發(fā)布的信息來看，雙方對技術轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權保護、非關稅壁壘、服務業(yè)、農(nóng)業(yè)、貿(mào)易平衡、實施機制等共同關注的議題進行了深入交流，雙方就主要問題達成原則共識，并就雙邊經(jīng)貿(mào)問題諒解備忘錄進行了具體磋商，并將于下周在華盛頓繼續(xù)進行磋商。我們認為談判的進展符合預期，短期對市場的影響也是偏正面的，消息公布后歐美股市均有較大幅度的反彈。因此，雖然上周五A股大盤和部分藍籌出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，但預計調(diào)整完成后本輪行情仍有望延續(xù)。投資建議上，利用回調(diào)繼續(xù)布局，方向上關注市場化程度高的行業(yè)中展現(xiàn)出強勁競爭力的龍頭企業(yè)。


財經(jīng)要聞
證監(jiān)會核發(fā)2家企業(yè)IPO批文 本周未安排發(fā)審會。近日，證監(jiān)會按法定程序核準了2家企業(yè)的首發(fā)申請，分別是奧美醫(yī)療用品股份有限公司、亞世光電股份有限公司，未披露融資規(guī)模。2家企業(yè)及其承銷商將分別與交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。  

科創(chuàng)板征求意見倒計時：抓緊完善規(guī)則 企業(yè)忙自查。自科創(chuàng)板各項規(guī)則1月底征求意見以來，市場參與各方都在緊鑼密鼓地進行著相應準備，監(jiān)管層邀市場人士座談建言，交易所設立個人投資者問卷廣開言路，券商創(chuàng)投等正篩選儲備項目，新經(jīng)濟類企業(yè)自覺對照上市標準。科創(chuàng)板改革之風吹向資本市場，所到之處皆有“新意”。 

財政部：政府融資擔保機構不得為地方債發(fā)行提供擔保。近日，國務院辦公廳印發(fā)《關于有效發(fā)揮政府性融資擔保基金作用切實支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展的指導意見》(國辦發(fā)〔2019〕6號，以下簡稱《指導意見》)，這是緩解民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題的一項重要舉措。  
 


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對外發(fā)布時間：2019年2月17日
報告發(fā)布機構：財通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號：S0160516020001