信息量超大！吳清和市場主體"面對面"，下一步改革路徑明確
2月18日至19日，新春上班伊始，證監會召開系列座談會，就加強資本市場監管、防范化解風險、推動資本市場高質量發展廣泛聽取各方面意見建議。座談會由證監會黨委書記、主席吳清和領導班子成員分別主持。專家學者、中小投資者、上市公司、擬上市企業、證券基金經營機構、會計師律師事務所、私募機構、外資機構等方面代表參與座談。據悉，吳清主持兩場座談會，其中還專門帶隊前往券商營業部與十多名個人投資者代表座談交流。
證監會表示，認真對待來自各個方面的意見建議包括批評意見，經過論證切實可行的馬上就辦，一時不具備條件的做好溝通解釋，及時回應市場關切，依靠各個方面的共同努力把資本市場建設好、發展好。
記者了解到，證監會將多措并舉穩定市場，提振投資者信心。一是從源頭提高上市公司質量。更加聚焦嚴把IPO準入關，后續很可能進一步加大擬上市企業的督導檢查力度，大力整治財務造假。二是加強上市公司全過程監管。證監會目前正著眼于懲治財務造假、防范繞道減持、提高分紅回報、加強市值管理等市場關切的問題作進一步研究，力求更好提升投資者信心，增強投資者獲得感。三是加強證券公司和公募基金監管。證監會正在研究完善行業機構監管模式，健全機構、人員、業務等方面的制度體系，強化機構合規風控要求。同時，健全監管激勵約束機制，更加突出賞優罰劣，推動證券公司和公募基金能力提升。
前海開源首席經濟學家楊德龍認為，監管部門廣開言路，一系列座談會全面傾聽市場各方聲音，堅持問題導向，針對市場呼聲高、反響強烈的問題有針對性地進行改革部署，體現了證監會維護市場穩定和堅守監管主責的決心。
要點一：十余場座談會傾聽市場聲音
這是吳清任職“證監會主席”新身份以來，和市場各方主體的首次面對面。座談會共召開十余場，聚焦加強資本市場監管、防范化解風險、推動資本市場高質量發展等話題，與會代表就當前市場關切的熱點問題以及制約資本市場長遠發展的體制機制和政策問題深入研討，提出了寶貴的意見建議。
大家認為，資本市場健康發展直接關系億萬投資者的“錢袋子”，關系經濟社會發展大局，必須嚴之又嚴抓監管，匯聚合力強信心。建議嚴把IPO準入關，加強上市公司全過程監管，堅決出清不合格上市公司，從根本上提高上市公司質量，增加投資回報。堅持以投資者為本的理念，規范各類交易行為，提升制度公平性。發展壯大專業投資力量，推動更多中長期資金入市。堅持市場化法治化方向，堅定不移深化資本市場改革，擴大制度型開放，夯實資本市場高質量發展的制度基礎。
與會代表表示，近期證監會嚴肅查處了一批財務造假、內幕交易案件，起到了很好的警示震懾效果，建議進一步加大對各類證券違法犯罪行為的懲治力度，形成更多有宣示效應的案例，切實保護投資者特別是中小投資者合法權益，維護公開公平公正的市場秩序。
證監會負責同志認真聽取與會代表發言，對大家長期以來給予證監會工作的大力支持表示衷心感謝。證監會負責同志表示，當前證監會正在認真貫徹落實黨中央、國務院關于資本市場的一系列重要部署，深入推進強監管、防風險、促發展各項工作。資本市場涉及方方面面，越是在形勢復雜嚴峻的時候，越要廣開言路，集思廣益，凝聚共識。證監會將認真對待來自各個方面的意見建議包括批評意見，經過論證切實可行的馬上就辦，一時不具備條件的做好溝通解釋，及時回應市場關切，依靠各個方面的共同努力把資本市場建設好、發展好。
“推進改革舉措維護市場穩定是當前的要務。”楊德龍指出，去年召開的中央金融工作會議和中央經濟工作會議對資本市場改革指明了方向，新一屆證監會黨委充分傾聽、尊重市場各方意見，得到了各方認同，有利于形成共建市場的良好氛圍，系列座談會密集召開，透出的監管新風氣是對“以投資者為本”的監管理念的落地，可以看出，資本市場的改革是一以貫之的，只有從根本上提高了上市公司質量，才能提升上市公司的可投性，進而增強市場的內在穩定性和投資者信心。
2月18日，駐證監會紀檢監察組還召集證監會黨口部門召開專題會議，共同研究推動加強證監會系統自身建設，深入推進全面從嚴治黨，更好貫徹習近平總書記重要指示批示精神和黨中央決策部署，落實中央紀委國家監委和中央金融工委部署要求。會議強調，證監會系統要正視自身建設和監管工作中存在的差距和短板，堅守資本市場監管的政治性人民性，全面從嚴監管、從嚴管理，切實改進作風，強化執行力建設，推動領導班子和干部隊伍真正在思想觀念和行動上來個大轉變，堅決維護市場穩定，防控市場風險，為資本市場高質量發展提供堅強保證。
要點二：從源頭提高上市公司質量 加大擬上市企業的督導檢查力度
記者獲悉，座談會上，多位參會代表建議，IPO應該首先重視質量，為投資者提供優質投資標的。
記者從證監會相關部門了解到，證監會正評估總結近年來發行監管工作實踐，更加聚焦嚴把IPO準入關，從源頭上提高上市公司質量等方面，研究完善相關政策機制。重點是更加突出發行上市審核監管全鏈條的把關。證監會、交易所、派出機構都會加強發行上市監管，壓實發行人第一責任和中介機構“看門人”責任。
據統計，試點注冊制5年多來審結的1000多家企業中，撤回和否決比例近四成，證監會通過現場檢查、加大問詢力度、現場督導、壓實中介機構責任等方面出發從嚴把好IPO質量關，防范“病從口入”。業內人士表示，后續很可能進一步加大擬上市企業的督導檢查力度，大力整治財務造假，對“帶病闖關”形成更有力的震懾，倒逼發行人提高申報質量、中介機構提高執業水平。
要點三：加強上市公司全過程監管 暢通主動退市渠道
記者獲悉，座談會上，參會代表普遍關注上市公司監管，認為一些上市公司質量不高，甚至有的上市目的不純，以“圈錢”“套現”為目的，嚴重影響投資者信心，必須嚴厲打擊，并對減持、分紅等制度提出建議，希望能夠更加注重公平性，加強中小投資者權益保護。
記者從證監會相關部門了解到，證監會前期已經出臺了提高上市公司質量的專門文件，目前正著眼于懲治財務造假、防范繞道減持、提高分紅回報、加強市值管理等市場關切的問題作進一步研究，力求更好提升投資者信心，增強投資者獲得感。
對于各方深惡痛絕的財務造假等問題。證監會正在會同有關方面研究健全綜合懲防的機制。從公司內部治理、中介機構把關、證券部門監管三道防線入手強化機制建設，努力實現業績穿透、數據真實，加強全方位立體式追責，對審計評估違法案件從重處罰和適用禁業處罰等“硬措施”。對于欺詐發行、系統性造假和配合造假、財務“洗澡”等重點領域，證監會將加強跨部門聯合防治、聯合執法，更好發揮最高人民檢察院駐證監會檢察室、公安部證券犯罪偵查局的派駐優勢，提高行政刑事銜接效率，提升“零容忍”執法效能，讓造假者及其“幫兇”真正痛到不敢再為。
嚴格規范大股東尤其是控股股東、實際控制人的減持行為，嚴格防范通過離婚、融券賣出、轉融通等各類變相、繞道減持行為。對于違規減持，證監會將增強監管措施的及時性、有效性，例如責令違規主體購回股份、向公司上繳價差收益等。對于影響惡劣和拒不及時糾正的行為，將依法加大處罰力度。
對于分紅問題，投資者十分關注。目前A股分紅家數、金額持續增長，但不分紅公司的絕對數量還不少。據悉，監管部門可能進一步強化監管，讓多年未分紅或分紅率偏低的公司感受到強約束。同時，要進一步督促績優上市公司提升分紅水平，推動結合半年報、三季報多次分紅。
市場各方對退市十分關注。但投資者認為，近年來退市家數迅速提升，強制退市率已與美國等成熟市場基本持平，但主動退市公司家數不多。以美國為代表的境外市場退市是以私有化、被其他上市公司吸收合并為主，是自愿退市為主，有些市場自愿退市占總退市比例超過90%。
據悉，監管部門正在研究優化退市指標，設置更加精準、匹配的退市標準，著重加大對財務造假公司的出清力度，同時完善吸收合并等多元退出政策規定，推動企業主動退市。退市事關投資者利益，必須切實保障投資者的知情權、交易權和求償權，進一步完善對投資者的賠償救濟機制。
市值管理也是大家關心的重點之一，證監會前期已提出將推動上市公司提升投資價值，包括支持上市公司通過并購重組夯實基本面，鼓勵注入優質資產。引導上市公司將回購股份予以注銷，增強回購效果和約束力。同時，監管部門也表示，對于借市值管理之名，實施虛假信息披露、內幕交易和市場操縱等違法行為的“偽市值管理”，將從嚴打擊。
要點四：加強券商和公募基金監管 推動引入更多中長期資金入市
證券基金經營機構是資本市場重要參與者。近年來，證券基金經營機構總體發展較為穩健，沒有發生大的風險。參會行業機構表示，將深入學習領會中央金融工作會議精神，端正經營理念，專注主業、優化結構，大力弘揚中國特色金融文化，著力提升服務實體經濟和投資者的能力。
記者從證監會相關部門了解到，證監會正在研究完善行業機構監管模式，健全機構、人員、業務等方面的制度體系，強化機構合規風控要求。同時，健全監管激勵約束機制，更加突出賞優罰劣，推動證券公司和公募基金能力提升。
目前，公募基金已經成為居民投資股市的重要途徑。但去年以來，不少投資者對公募基金收益率還不夠滿意。投資者提出，希望公募基金加強公募基金投研核心能力建設，摒棄明星基金經理現象，健全投研體系建設，同時進一步降低費率水平，更好服務投資者。投資者還提出，希望上市公司分紅、回購力度進一步提升，增強長期投資回報。
