關于科創板股票異常交易實時監控細則（上）

來源：上海證券交易所Fri Jul 05 2019 10:17:52 GMT+0800 (CST)

             近日，上交所正式發布實施了《上海證券交易所科創板股票異常交易實時監控細則（試行）》（以下簡稱《科創板監控細則》）。
制定《科創板監控細則》的主要考慮
       設立科創板并試點注冊制是我國資本市場的重大制度創新，是完善我國多層次資本市場體系的重大舉措。為維護科創板股票交易秩序，保護投資者合法權益，防范交易風險，根據《上海證券交易所交易規則》、《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》（以下簡稱《交易特別規定》）等，上交所制定了《科創板監控細則》。制定過程主要基于以下三方面考慮。
       一是落實優化交易監管的總體要求。優化交易監管的要求貫穿于上交所市場監察工作全過程。為進一步提升監管規范性和透明度，明確市場監管預期，上交所以業務規則形式首次向市場公開異常交易行為監控的定性定量標準，傳導合規交易監管要求，推動會員履行協同監管責任，以保障投資者公平交易機會，維護科創板市場正常交易秩序。
       二是細化創新交易機制的具體規定。科創板企業具有業務模式新、不確定性大等特點，為防止市場大幅波動，同時保障市場流動性，需要在科創板交易機制上進行創新。上交所借鑒主板及國外成熟市場經驗，經過充分論證，建立了有效申報價格范圍、盤中臨時停牌等交易機制。《科創板監控細則》對上述交易機制進行了細化規定。
       三是明確符合市場特點的監管安排。結合科創板企業特點及投資者類型，在主板成熟監管經驗的基礎上，根據審慎交易和分散化交易原則，制定了科創板異常交易行為的監控標準，并明確了股票異常波動及嚴重異常波動情形下將采取的應對措施。同時，為避免大單對二級市場交易形成沖擊，新增嚴重異常波動股票申報速率異常的監控情形。
《科創板監控細則》的主要內容
       遵循“標準公開、綜合施策”的總體思路，《科創板監控細則》從交易機制完善、交易信息公開、會員協同監管、異常波動及異常交易監管等方面綜合施策，防范市場大幅波動。
       《科創板監控細則》共6章，條文共計42條，主要內容如下：
       一是明確交易機制完善的具體要求。《科創板監控細則》在《交易特別規定》的基礎上，明確了有效申報價格范圍的計算標準、適用情形，以及盤中臨時停牌的觸發條件、停牌時間等事項，并要求市價申報應當包含投資者能夠接受的保護限價。
       二是細化嚴重異常波動的認定標準。在《交易特別規定》關于異常波動認定標準及措施的基礎上，《科創板監控細則》進一步規定了股票嚴重異常波動的認定標準及可采取的針對性措施。
       三是公開異常交易行為的監控標準。通過總結、提煉和歸納現有監管經驗，將虛假申報、拉抬打壓股價、維持漲（跌）幅限制價格、自買自賣（互為對手方交易）和嚴重異常波動股票申報速率異常等5大類共11種典型異常交易行為監控標準向市場公開，并對上述行為類型均作了定性和定量的描述。
       四是壓實異常交易行為的監管責任。《科創板監控細則》規定投資者實施異常交易行為的，上交所將依據《上海證券交易所紀律處分和監管措施實施辦法》采取監管措施或紀律處分。對于投資者反復連續實施異常交易、涉嫌參與過度炒作和市場操縱等情形，將予以從嚴監管。對于會員未適當履行客戶交易行為管理職責的，上交所將對其采取監管措施或紀律處分。

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