《中國(guó)證券》刊載：財(cái)通證券踐行以人民為中心理念 提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

      
編者按：
       習(xí)近平總書(shū)記在中央金融工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，“堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向”“深刻把握金融工作的政治性、人民性”。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)刊物《中國(guó)證券》2024年第7期推出“深入學(xué)習(xí)貫徹《習(xí)近平關(guān)于金融工作論述摘編》”專(zhuān)題，財(cái)通證券《踐行以人民為中心理念 提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力》一文入選。

以下為《中國(guó)證券》刊發(fā)全文
踐行以人民為中心理念  提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力
       習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào)，金融工作要堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向，把金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨，滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾需要。站穩(wěn)人民立場(chǎng)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的天職，也是金融人民立場(chǎng)的重要體現(xiàn)。證券公司作為資本市場(chǎng)的重要參與者和連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)與人民財(cái)富兩端的重要橋梁，肩負(fù)著提升社會(huì)直接融資比重、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、提高人民財(cái)產(chǎn)性收入等重要任務(wù)。為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民群眾財(cái)富提供精準(zhǔn)有效的全生命周期綜合服務(wù)，提升金融服務(wù)功能性質(zhì)效，是證券公司必須承擔(dān)的重要使命。財(cái)通證券認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹《習(xí)近平關(guān)于金融工作論述摘編》精神，不斷加深對(duì)中國(guó)特色社會(huì)主義金融本質(zhì)的認(rèn)識(shí)，改革不停頓，創(chuàng)新不止步，以財(cái)通的高質(zhì)量發(fā)展助推經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。
一、投資端：堅(jiān)守社會(huì)財(cái)富管理者定位，提高人民財(cái)產(chǎn)性收入
（一）踐行金融為民理念，向買(mǎi)方投顧式財(cái)富管理轉(zhuǎn)型
       以客戶(hù)為中心的財(cái)富管理體系是金融人民性的重要體現(xiàn)。習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào)，要增加城鄉(xiāng)居民住房、農(nóng)村土地、金融資產(chǎn)等各類(lèi)財(cái)產(chǎn)性收入。財(cái)富管理作為資本要素配置的重要樞紐，能夠幫助居民實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值、增值和傳承，更好服務(wù)人民群眾共同富裕目標(biāo)。通過(guò)有效的財(cái)富管理體系提高城鄉(xiāng)居民的財(cái)產(chǎn)性收入已成為金融發(fā)展的重要方向之一。但當(dāng)前財(cái)富管理服務(wù)體系仍然存在中長(zhǎng)期價(jià)值投資理念不足、投資者獲得感不高等問(wèn)題，提升財(cái)富管理業(yè)務(wù)的買(mǎi)方投顧能力進(jìn)而推動(dòng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，是踐行金融工作人民性和服務(wù)共同富裕目標(biāo)的必由之路。2019年10月，證監(jiān)會(huì)開(kāi)啟基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)，有效填補(bǔ)了市場(chǎng)的空白，亦是人民性的重要體現(xiàn)。截至2023年3月底，共有60家機(jī)構(gòu)納入試點(diǎn)，服務(wù)資產(chǎn)規(guī)模1464億元，客戶(hù)總數(shù)524萬(wàn)戶(hù)，10萬(wàn)元以下個(gè)人投資者占比94%[1]。
       證券公司要積極推動(dòng)財(cái)富管理體系由賣(mài)方銷(xiāo)售向買(mǎi)方投顧轉(zhuǎn)型。一是開(kāi)啟財(cái)富管理組織架構(gòu)優(yōu)化，調(diào)整財(cái)富管理部門(mén)職責(zé)，推進(jìn)落地平臺(tái)化轉(zhuǎn)型，重視財(cái)富管理研究體系和資產(chǎn)配置能力的培育。二是以ETF為抓手，打造買(mǎi)方投顧體系，搶占財(cái)富管理市場(chǎng)份額，截至2023年末，股票+混合型基金銷(xiāo)售保有量前100機(jī)構(gòu)中，券商合計(jì)規(guī)模14256億元，同比增長(zhǎng)13.41%，合計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)21.00%，同比提高4.19pct。三是升級(jí)人才隊(duì)伍建設(shè)，根據(jù)東方財(cái)富choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2024年6月30日，證券公司投顧人數(shù)較2019年末增加2.50萬(wàn)人至7.81萬(wàn)人，經(jīng)紀(jì)人較2021末減少4.26萬(wàn)人至3.23萬(wàn)人。四是強(qiáng)化數(shù)字化賦能，以數(shù)字化工具更高效、便捷地為客戶(hù)提供服務(wù)。
       進(jìn)一步推動(dòng)財(cái)富管理的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以買(mǎi)方投顧財(cái)富管理踐行金融為民理念，仍是證券公司的重要任務(wù)。經(jīng)營(yíng)理念方面，要明確從業(yè)務(wù)導(dǎo)向轉(zhuǎn)向客戶(hù)導(dǎo)向，堅(jiān)持為客戶(hù)選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升財(cái)富配置和投資顧問(wèn)的能力。盈利模式方面，將流量端的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)向存量和資產(chǎn)保有規(guī)模有關(guān)的業(yè)務(wù)模式，從關(guān)注銷(xiāo)售能力更多轉(zhuǎn)向服務(wù)能力和專(zhuān)業(yè)配置能力，從流量經(jīng)營(yíng)到加強(qiáng)在存量經(jīng)營(yíng)上的投入和重視，收入結(jié)構(gòu)更多與保有資產(chǎn)規(guī)模掛鉤。考核激勵(lì)方面，要從收入導(dǎo)向轉(zhuǎn)向規(guī)模增長(zhǎng)，持續(xù)跟蹤客戶(hù)的資產(chǎn)和收益，進(jìn)一步引導(dǎo)員工利益、機(jī)構(gòu)利益和客戶(hù)利益更加趨于一致。
（二）堅(jiān)持以人民為中心，打造多元化金融產(chǎn)品體系
       打造以投資者為中心的金融產(chǎn)品體系是提高居民財(cái)產(chǎn)性收入的必要之舉。習(xí)近平總書(shū)記指出，要始終堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展思想，推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展，健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。在銀行存款利率不斷下調(diào)、權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大、商品房投資回報(bào)率顯著降低的背景下，當(dāng)前居民缺乏收益穩(wěn)定、回報(bào)良好的可投資資產(chǎn)。習(xí)近平總書(shū)記指出，針對(duì)老百姓儲(chǔ)蓄率高、投資渠道窄的問(wèn)題，要發(fā)展大額存單、固定收益債券的等金融產(chǎn)品。拓寬居民金融投資渠道、增強(qiáng)金融產(chǎn)品的多元性和普惠性、提高居民金融資產(chǎn)回報(bào)率，不僅關(guān)乎居民千家萬(wàn)戶(hù)的利益，又影響千行百業(yè)的發(fā)展，是我國(guó)金融體系和各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前需要著力解決的重大議題。
一方面，要建立全光譜的金融產(chǎn)品線(xiàn)，滿(mǎn)足各類(lèi)客戶(hù)群體全生命周期的財(cái)富管理需求。首先，證券公司要始終把客戶(hù)利益放在最高的位置，兼顧產(chǎn)品業(yè)績(jī)穩(wěn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)、產(chǎn)品創(chuàng)新快和產(chǎn)品體驗(yàn)好等一系列目標(biāo)，為廣大投資者在儲(chǔ)蓄和投資之間找到更加多元、更加符合自身偏好的產(chǎn)品選擇。其次，證券公司要加快普惠金融建設(shè)，推動(dòng)資本市場(chǎng)向基層延伸，通過(guò)建設(shè)專(zhuān)業(yè)化數(shù)字化服務(wù)體系和智能運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，加大普惠金融產(chǎn)品供給，實(shí)現(xiàn)千人千面的服務(wù)。再次，證券公司要加強(qiáng)養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系建設(shè)，篩選和創(chuàng)設(shè)出更多針對(duì)養(yǎng)老投資需求的低風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)久期、收益穩(wěn)定的產(chǎn)品，滿(mǎn)足老年群體的金融投資需求和青壯年群體的養(yǎng)老規(guī)劃需求。引導(dǎo)居民更多將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老投資，持續(xù)做大養(yǎng)老金融規(guī)模，助力中長(zhǎng)期資金的培育。
       另一方面，要完善金融產(chǎn)品費(fèi)率機(jī)制，助力降低投資者投資成本。首先，公募基金“管理費(fèi)用-交易費(fèi)用-銷(xiāo)售費(fèi)用”三階段費(fèi)率改革正有序推進(jìn)，前兩階段已順利實(shí)施，預(yù)計(jì)為投資者讓利超百億元，切實(shí)降低投資者投資成本。其次，除了直接降低金融產(chǎn)品費(fèi)率之外，浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品亦是費(fèi)率改革中的重點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)提到，在堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門(mén)將研究推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇[2]。浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品能夠倒逼基金公司和證券公司等銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)形成一致的盈利導(dǎo)向，以投資者利益為首要考量，提高投資者持有體驗(yàn)。對(duì)于證券公司來(lái)說(shuō)，金融服務(wù)的收費(fèi)機(jī)制應(yīng)聚焦于客戶(hù)資產(chǎn)的保值增值，從以交易量和產(chǎn)品銷(xiāo)量為基礎(chǔ)的收取傭金模式轉(zhuǎn)向以產(chǎn)品資產(chǎn)管理規(guī)模為基礎(chǔ)的收費(fèi)模式。再次，證監(jiān)會(huì)在費(fèi)率改革工作安排中也提出完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制，通過(guò)更為明晰、詳實(shí)的信息披露，保護(hù)投資者知情權(quán)，便于社會(huì)公眾監(jiān)督，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)[3]。證券公司亦需要完善其金融產(chǎn)品及金融服務(wù)的披露機(jī)制，確保投資者能夠清晰了解金融產(chǎn)品及服務(wù)的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，避免隱形費(fèi)用的存在，提升投資者的知情權(quán)和選擇能力；同時(shí)加強(qiáng)投資者教育，通過(guò)定期的投資者溝通和教育活動(dòng)，提高投資者的金融素質(zhì)和投資決策能力，增強(qiáng)其對(duì)金融產(chǎn)品的認(rèn)知和理解，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展和長(zhǎng)期穩(wěn)定。
（三）堅(jiān)定人民立場(chǎng)，切實(shí)提升投資者保護(hù)水平
       投資者是資本市場(chǎng)立市之本，做好投資者教育和保護(hù)是維護(hù)資本市場(chǎng)建設(shè)的根本。習(xí)近平總書(shū)記指出，要形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系。同時(shí)，新“國(guó)九條”強(qiáng)調(diào)，突出以人民為中心的價(jià)值取向，更加有效保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益[4]。根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)，截至2023年8月，我國(guó)已開(kāi)立A股賬戶(hù)投資者達(dá)2.2億，其中個(gè)人投資者占比達(dá)99.8%。個(gè)人投資者在信息獲取、資金規(guī)模、工具使用等方面通常處于劣勢(shì)，使其更容易成為證券違法違規(guī)行為、非法證券活動(dòng)的受害者。因此，加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)工作，不僅是保護(hù)個(gè)人投資者的合法權(quán)益，也是維護(hù)我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)的基礎(chǔ)和根本。
       證券公司作為資本市場(chǎng)最重要的中介機(jī)構(gòu)之一，應(yīng)將保護(hù)投資者權(quán)益和依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)置于工作的核心位置。應(yīng)積極跟進(jìn)市場(chǎng)步伐，不斷創(chuàng)新并注重實(shí)效，在開(kāi)展投資者教育方面，采取多層次、多形式、多渠道的策略，引導(dǎo)引導(dǎo)投資者理性參與證券市場(chǎng)投資，推動(dòng)投資者教育與保護(hù)工作不斷邁向新臺(tái)階。
       針對(duì)投資者教育和保護(hù)工作，證券公司可以從以下多角度著力。一是健全投資者保護(hù)制度和機(jī)制。積極主動(dòng)配合監(jiān)管部門(mén)和自律組織，進(jìn)一步完善和落實(shí)投資者保護(hù)制度，包括信息披露、量化交易監(jiān)管、減持規(guī)定、融券業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)融通等關(guān)鍵制度。二是強(qiáng)化“看門(mén)人”職責(zé)。證券公司承擔(dān)保薦企業(yè)上市和監(jiān)督上市公司運(yùn)作的責(zé)任，要通過(guò)嚴(yán)格的審核和持續(xù)的監(jiān)督，凈化市場(chǎng)生態(tài)，減少業(yè)績(jī)?cè)旒佟⑿畔⑴哆`規(guī)、市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易等侵害投資者利益的行為。三是搭建溝通平臺(tái)，發(fā)揮好橋梁紐帶作用。積極建立和維護(hù)上市公司與廣大中小投資者之間的溝通平臺(tái)，通過(guò)定期的投資者溝通會(huì)議、線(xiàn)上交流平臺(tái)等方式，增進(jìn)雙方的互信和理解，有效解決投資者關(guān)切和疑慮。
二、融資端：牢記服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)使命，服務(wù)國(guó)家重大發(fā)展戰(zhàn)略
（一）聚焦中介機(jī)構(gòu)主責(zé)主業(yè)，助力提高直接融資比重
       直接融資是證券公司的核心職能和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要抓手。中央金融工作會(huì)議明確指出，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)[5]。我國(guó)金融市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)以銀行為主導(dǎo)，融資結(jié)構(gòu)中以銀行貸款為核心構(gòu)成，截至2024年5月末我國(guó)社會(huì)融資存量規(guī)模中非金融企業(yè)境內(nèi)股票、政府債券與企業(yè)債券三項(xiàng)直接融資規(guī)模之和的占比僅為29.51%，相較于發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大差距，以直接融資服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的質(zhì)效仍然不強(qiáng)。提升直接融資比重是資本市場(chǎng)發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù)，證券公司作為資本市場(chǎng)的核心中介機(jī)構(gòu)擔(dān)負(fù)著不可替代的重要職責(zé)，要時(shí)刻將助力提高直接融資比重作為本職工作。
       證券公司要聚焦投行等主責(zé)主業(yè)，切實(shí)踐行金融為民理念。新“國(guó)九條”明確指出，加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管，推動(dòng)行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)[6]。近年來(lái)證券行業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)整體趨于重資本化，依賴(lài)資本補(bǔ)充推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張成為行業(yè)的普遍做法，但在規(guī)模擴(kuò)張的過(guò)程中用資效率和股東回報(bào)有待提升，功能性發(fā)揮有待加強(qiáng)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效有待提高；新“國(guó)九條”明確指出要推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投行能力和財(cái)富管理能力建設(shè)，明確指出投行業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)的重要作用，為行業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)、回歸本源提供了導(dǎo)向，證券公司要切實(shí)端正經(jīng)營(yíng)理念，將功能性放在首位，切實(shí)提升投資銀行業(yè)務(wù)能力，為廣大企業(yè)提供更加專(zhuān)業(yè)的投資銀行服務(wù)，發(fā)揮好直接融資“服務(wù)商”作用，踐行金融報(bào)國(guó)、金融為民的發(fā)展理念。
（二）落實(shí)以投資者為本理念，堅(jiān)守資本市場(chǎng)看門(mén)人定位
       建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)對(duì)證券公司提出更高要求。證監(jiān)會(huì)提出要建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)[7]，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)將從過(guò)去以融資功能為主邁向構(gòu)建融資投資兩端動(dòng)態(tài)平衡的新目標(biāo)，從監(jiān)管理念到制度設(shè)計(jì)、從監(jiān)管部門(mén)到市場(chǎng)主體，都將逐漸落實(shí)“以投資者為本”的指導(dǎo)理念，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)走向高質(zhì)量發(fā)展。證券公司通過(guò)投資銀行功能的發(fā)揮鏈接起上市公司與各類(lèi)投資者，是資本市場(chǎng)最核心的中介機(jī)構(gòu)，在建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)過(guò)程中扮演著重要角色，也面臨著新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，需要切實(shí)鍛造出與以投資者為本理念相匹配的執(zhí)業(yè)能力。
       堅(jiān)守資本市場(chǎng)看門(mén)人定位，通過(guò)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量發(fā)揮專(zhuān)業(yè)價(jià)值。全面注冊(cè)制時(shí)代證券保薦機(jī)構(gòu)主體責(zé)任得到大幅強(qiáng)化，是資本市場(chǎng)入口最重要的一關(guān)，證券公司要切實(shí)履行起看門(mén)人的角色，一方面，證券公司要不斷提高項(xiàng)目甄別、發(fā)行申報(bào)、估值定價(jià)等業(yè)務(wù)能力，以勤勉盡責(zé)、廉潔自律的職業(yè)操守切實(shí)履行從業(yè)職責(zé)，以嚴(yán)格的合規(guī)風(fēng)控水平建立起科學(xué)有效的內(nèi)部監(jiān)督與制衡機(jī)制，確保做到杜絕“帶病闖關(guān)”、“渾水摸魚(yú)”等造假現(xiàn)象，篩選出一批質(zhì)地良好、經(jīng)營(yíng)有方、前景廣闊的企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，與廣大投資者分享發(fā)展紅利，真正實(shí)現(xiàn)“淘沙得金”的預(yù)期效果。另一方面，證券公司要切實(shí)融入國(guó)家和區(qū)域發(fā)展大局，以服務(wù)重大戰(zhàn)略為己任，要圍繞產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，深耕各類(lèi)“卡脖子”、硬科技等重點(diǎn)行業(yè)，挖掘符合政策導(dǎo)向、具備核心競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，深入了解其在融資需求、公司治理等方面的難點(diǎn)與痛點(diǎn)，有針對(duì)性地提供“千企千面”的定制化工具和專(zhuān)業(yè)服務(wù)，通過(guò)資本市場(chǎng)賦能，為更多具備投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供融資等各類(lèi)支持，同時(shí)也為資本市場(chǎng)帶來(lái)更多源頭活水，為構(gòu)建以投資者為本的資本市場(chǎng)帶來(lái)更多新生力量，有效促進(jìn)資本市場(chǎng)投資端與融資端的均衡發(fā)展。
（三）統(tǒng)籌協(xié)調(diào)全業(yè)務(wù)鏈資源，積極服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展
       服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展是資本市場(chǎng)的天然使命，更為證券公司提供了時(shí)代機(jī)遇。黨中央高度重視新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，習(xí)近平總書(shū)記指出，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)[8]。新質(zhì)生產(chǎn)力是一種先進(jìn)的生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)，具備創(chuàng)新性、高質(zhì)量、新理念等突出特征，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力需要充分發(fā)揮金融的作用。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，金融在服務(wù)生產(chǎn)力發(fā)展中均起到了重要作用，從第一次工業(yè)革命的“蒸汽時(shí)代”，到第二次工業(yè)革命的“電氣時(shí)代”，再到第三次科技革命的“信息技術(shù)時(shí)代”，金融支持生產(chǎn)力發(fā)展的方式也從銀行信貸逐步過(guò)渡到以資本市場(chǎng)和各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金為主，金融通過(guò)貸款、股債融資以及風(fēng)投、創(chuàng)投等形式為各個(gè)階段先進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展提供了資源的優(yōu)化配置，大力促進(jìn)了成果轉(zhuǎn)化和生產(chǎn)力發(fā)展。當(dāng)前我國(guó)正處于民族復(fù)興的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，在百年未有之大變局的大背景下，我國(guó)正處于新一輪科技革命、產(chǎn)業(yè)變革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的歷史交匯期，科技創(chuàng)新和高水平科技自立自強(qiáng)是中國(guó)式現(xiàn)代化的戰(zhàn)略支撐。科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的創(chuàng)新活動(dòng)離不開(kāi)金融的支持，資本市場(chǎng)的直接融資功能將為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供有力的保障。證券公司要牢牢把握時(shí)代機(jī)遇，將各項(xiàng)業(yè)務(wù)融入到服務(wù)國(guó)家新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的戰(zhàn)略之中，為加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力提供資源優(yōu)化配置的堅(jiān)強(qiáng)保障。
       發(fā)揮證券公司全業(yè)務(wù)鏈優(yōu)勢(shì)，以綜合金融服務(wù)助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。新質(zhì)生產(chǎn)力的創(chuàng)新性意味著其具備高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期等特點(diǎn)，需要借助于各類(lèi)“耐心資本”培育壯大，證券公司要充分發(fā)揮私募股權(quán)、承銷(xiāo)保薦、并購(gòu)重組、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等全牌照綜合性金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，在前期通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資等方式投早、投小、投硬科技，以母基金等形式引導(dǎo)更多社會(huì)資金流入科創(chuàng)領(lǐng)域，以“募投管退”全鏈條服務(wù)為企業(yè)雪中送炭，為創(chuàng)新型企業(yè)注入成長(zhǎng)動(dòng)力；企業(yè)發(fā)展步入正規(guī)后，證券公司要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)看門(mén)人作用，引導(dǎo)有價(jià)值的企業(yè)通過(guò)完善公司治理、提高經(jīng)營(yíng)效率等方式登陸資本市場(chǎng)，在企業(yè)獲得資金支持的同時(shí)亦為資本市場(chǎng)輸送優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的；此外，充分發(fā)揮證券公司的專(zhuān)業(yè)研究與資本運(yùn)作能力，深入研究各類(lèi)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和行業(yè)趨勢(shì)，為企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)等各類(lèi)型主體提供優(yōu)質(zhì)的咨詢(xún)服務(wù)和戰(zhàn)略規(guī)劃建議，推動(dòng)整合上下游產(chǎn)業(yè)資源，支持上市公司運(yùn)用各種資本市場(chǎng)工具提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，特別是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)并購(gòu)重組功能，引導(dǎo)創(chuàng)新型企業(yè)間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合與優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高資本使用效率，推動(dòng)生產(chǎn)力進(jìn)步。
三、聚焦主責(zé)、回歸本源，提升金融服務(wù)功能性質(zhì)效
       將功能性放在首要位置，是加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行的重要路徑。習(xí)近平總書(shū)記指出，金融企業(yè)要回歸本源，改變不顧風(fēng)險(xiǎn)片面追求規(guī)模和利潤(rùn)的傾向，專(zhuān)注主業(yè)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和水平。3月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》，首次提出校正行業(yè)機(jī)構(gòu)定位，把功能性放在首要位置[9]。新“國(guó)九條”明確提出，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)樹(shù)立正確經(jīng)營(yíng)理念，處理好功能性和盈利性關(guān)系[10]。我們認(rèn)為，功能性指的是業(yè)務(wù)的效用和服務(wù)能力，它決定了證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能，盈利性則是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，直接反映了業(yè)務(wù)運(yùn)作的效率和市場(chǎng)表現(xiàn)，二者并非對(duì)立關(guān)系，而是有機(jī)統(tǒng)一的整體。
       證券公司把功能性放在首要位置有利于其更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這不僅是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)家發(fā)展需要的內(nèi)在要求，更是證券公司履行社會(huì)責(zé)任、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑和戰(zhàn)略選擇。將功能性放在首位，證券公司將能夠在資本市場(chǎng)中發(fā)揮更加積極的作用，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更加精準(zhǔn)有效的金融支持，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和可持續(xù)發(fā)展。作為企業(yè)并購(gòu)、重組以及資本運(yùn)作的重要參與者，證券公司應(yīng)當(dāng)積極參與和支持國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，通過(guò)提供資本市場(chǎng)解決方案，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的順利推進(jìn)和市場(chǎng)化運(yùn)作。作為上市公司與投資者的橋梁，證券公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)控體系建設(shè)，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，提升市場(chǎng)透明度和交易的可預(yù)見(jiàn)性，從而增強(qiáng)投資者的信心和市場(chǎng)的穩(wěn)定性，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定可靠的金融服務(wù)支持。作為融資工具的重要發(fā)行者，面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)和市場(chǎng)變革的挑戰(zhàn)，證券公司應(yīng)通過(guò)探索新的業(yè)務(wù)模式和服務(wù)方式，適應(yīng)市場(chǎng)需求變化，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新活力和發(fā)展動(dòng)力。證券公司把功能性放在首要位置是落實(shí)好金融工作人民性的直接體現(xiàn)。作為資本市場(chǎng)的重要參與者，證券公司不僅僅追求經(jīng)濟(jì)效益，更加注重在服務(wù)中落實(shí)公平正義、保護(hù)投資者權(quán)益的基本原則。通過(guò)提供信息披露、投資建議、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等全方位服務(wù)，確保投資者在明晰的信息環(huán)境中作出理性投資決策，有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這是保障人民財(cái)產(chǎn)安全和促進(jìn)社會(huì)公平正義的具體體現(xiàn)。通過(guò)建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，嚴(yán)格監(jiān)控市場(chǎng)交易行為，預(yù)防和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)異常波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)事件，確保市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定和投資者利益最大化。同時(shí)，積極參與市場(chǎng)監(jiān)管和法律法規(guī)的制定，促進(jìn)市場(chǎng)環(huán)境的規(guī)范化和透明化，為金融工作的人民性實(shí)施提供堅(jiān)實(shí)保障。
       落實(shí)到各業(yè)務(wù)層面，證券公司應(yīng)通過(guò)加強(qiáng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合、優(yōu)化資產(chǎn)管理和投資服務(wù)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)控制，著力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和滿(mǎn)足人民需求的功能性質(zhì)效。投行業(yè)務(wù)層面，通過(guò)并購(gòu)重組、資本市場(chǎng)融資等方式，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供多樣化的資本市場(chǎng)服務(wù)，支持企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)；同時(shí)，積極承擔(dān)資本市場(chǎng)看門(mén)人角色，把好資本市場(chǎng)入口關(guān)，助力提高上市公司的質(zhì)量和治理水平。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，以提升居民財(cái)產(chǎn)性收入為目標(biāo)，深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，通過(guò)加速投顧業(yè)務(wù)發(fā)展，助力中長(zhǎng)期資金培育。資管業(yè)務(wù)方面，創(chuàng)設(shè)具有長(zhǎng)期穩(wěn)定收益和低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，滿(mǎn)足投資者的多元化投資需求。機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面，積極強(qiáng)化研究能力建設(shè)，提升市場(chǎng)分析和價(jià)值評(píng)估能力，提升市場(chǎng)分析和價(jià)值評(píng)估能力，完善市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。投資業(yè)務(wù)方面，證券公司要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金，加快構(gòu)建科創(chuàng)金融服務(wù)體系，為科技企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務(wù)。
    

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