財通證券董事長陸建強：以不惑之心推進高質量并購

      

11月16日，主題為“專注主業，并購整合，高質量發展”的第二屆全球并購白沙泉峰會在杭州舉辦，浙江省人民政府副省長朱從玖到會致辭。峰會由浙江省人民政府、杭州市人民政府指導，浙江省人民政府金融工作辦公室、浙江省工商業聯合會、中國并購公會聯合主辦，財通證券等機構共同承辦。
 
財通觀點

主論壇上，全球并購白沙泉峰會組委會聯席主席、財通證券黨委書記、董事長陸建強應邀發表了《以不惑之心推進高質量并購》的主題演講。 

三個不惑 
今年是改革開放四十周年，陸建強以“熱鬧嘈雜之外，方懂得沉淀與堅守，照見初心；起伏洶涌之間，更洞見趨勢與發展，期待未來”開場，引出“四十不惑”，并提出當前最重要的是要做到三個“不惑”： 
一、堅定發展的信心不惑 
這一年我們遇到高杠桿，遇到中美貿易戰等等，都是我們國家從參與全球化走到共建全球化秩序這個時段，必然遇到必須面對的問題。整個國家向上發展、向前發展的大勢沒有變，我國經濟的基本面沒有變。從現在看這一年的紛爭，這一年的焦慮，我們對發展的信心不能惑。 
二、堅守回歸本源的初心不惑 
不忘初心方得始終，金融的本質是服務，服務實體經濟是金融的本質特征。并購也一樣，并購的初心是提高企業的競爭力。站在改革開放40年的歷史節點，我們再回首，回歸本源的初心真的不能惑。 
三、堅持高質量發展的決心不惑 
四十年的改革開放，四十年的高速增長，我們在創造奇跡的同時，也真正感受到快速增長帶來的瓶頸和痛點。原有的增長模式要保持高速增長，既無可能更無前景，站在歷史的視角，我們堅持高質量發展的決心不能惑。 

三個特點 
回歸初心，聚焦高質量發展的主題開始凸現?？v觀這兩年的國內并購，有三個方面特點開始顯現： 
一、痛點凸顯 
“購”易“并”難，“消化”不良。主要表現在兩個方面：商譽減值、業績承諾未兌現問題凸顯。 
二、熱點消退
 并購邏輯轉換，市值驅動退潮。通過重組提升股價和市值的邏輯已經轉向，需要更為關注并購帶來的整合效果。 
三、拐點出現 
監管政策轉向，市場開始回暖。從目前的數據來看2018年1至10月份公告的140單位，數量已經接近2017年全年，可以看到并購市場正在回暖。 
 
四個堅持 
一、堅持專注，把對產業的理解做深是對高質量并購的前提。 
并購不是說一定不能跨界，關鍵是跨的那個“界”你對它是否理解，有沒有理解的深度？如果去跨界，對這個“界”進行深度的產業研究，然后去并購，那就是我們的主業。不盲目追逐風口，對于收購什么樣的公司形成非常成熟的標準，并讓整個團隊都嚴格遵守和執行，這對于并購來說至關重要。 
二、堅持戰略引領，把發展規劃做長是實現高質量并購的基礎。
 經濟是有周期的，行業是有興衰的，產品是要更迭的，只有深謀遠慮、長遠規劃才能保持戰略定位，才能實現高質量并購。中國企業并購失敗率較高的一個重要原因缺乏戰略規劃，在產業擴張方向和路徑選擇上具有隨意性、隨機性和盲目性，導致出現盲目跟風并購的現象。 
三、堅持文化融合，把多元整合做寬是高質量并購完成的關鍵。 
并購是一件極其難的事，當今世界上70%的并購后企業未能實現期望的商業價值，70%的失敗源于并購后整合過程中，最難整合的莫過于企業文化的整合和融合。資產重組可以通過債權、股權的流轉發生轉變，但活生生的人的思想和行為在公司治理架構的調整、職位職級變動中會發生著微妙的變化。只有把多元整合做寬，才有可能實現從購走向并，從并走向合。  
四、堅持專業運作，把業務細節做精是推動高質量并購的基本路徑。 
并購是一項非常專業的活動，一方面實現高質量的并購需要有高質量的團隊，另一方面實現高質量的并購需要一個良好的生態。并購需要綜合服務，需要大量的中介機構，需要賦能提升。剛成立的浙商總會金融服務委員會將在并購領域加大服務力度。
 
 
百億基金

現場進行了戰略合作協議簽約儀式暨浙江民營企業發展支持基金啟動儀式。
 
支持基金由財通證券牽頭、浙商總會金融服務委員會成員參與設立?；鹨幠?/font>100億元，實行項目化運作，以市場化形式撬動地方政府資金和社會資本參與，綜合運用債轉股、協議轉讓、股權重組、債務重組等方式，幫助浙江有發展前景但暫時陷入困境的優質上市公司化解股票質押及其控股股東流動性等風險，為企業提供資金支持，幫助企業度過難關。
 
財通證券作為浙江唯一省屬券商，堅持服務實體經濟、服務浙江發展，正在著力實施“深耕浙江”戰略，深入開展“鳳凰行動”，最近財通正在全面開展“三走進”活動（走進上市公司、走進地方政府、走進金融機構），建立專班服務機制、打造專班服務樣板，以省屬企業的擔當和券商機構的專業，依托資本市場著力推動浙江實現高質量發展。能幫助企業、與優秀的企業共成長是財通永遠的追求。
 
直擊現場